Bangkok, 2. toukokuuta 2025 – Thaimaan talous- ja pankkisektorit valmistautuvat myrskyisään vuoteen, kun maailmanlaajuiset kaupan häiriöt, kotimaiset finanssipoliittiset paineet ja Moody'sin äskettäinen luokituksen lasku varjostavat kasvunäkymiä.
Luottoluokituslaitoksen päätös siirtää Thaimaan valtionlainan luokitusnäkymät "vakaasta" "negatiiviseen" 29. huhtikuuta 2025, minkä jälkeen seitsemän suurta thaimaalaista pankkia laski vastaavasti, on herättänyt huolta maan kyvystä selviytyä kasvavista haasteista. Yhdysvaltojen tullien, matkailun hitaan elpymisen ja kotitalouksien korkean velkatason painaessa voimakkaasti, analyytikot varoittavat, että Thaimaan talouskasvu voi laskea jopa 1.6 prosenttiin vuonna 2025, mikä on huomattavasti aiempia ennusteita alhaisempi.
Thaimaan talous, joka on vahvasti riippuvainen viennistä ja matkailusta, on ongelmien edessä. Maailmanpankki laski hiljattain Thaimaan vuoden 2025 BKT:n kasvuennustettaan 2.9 prosentista 1.6 prosenttiin, mikä on ASEAN-maiden alhaisin. Ennusteessa vedottiin maailmankaupan hidastumiseen, viivästyneisiin budjettimaksuihin ja kasvavaan julkiseen velkaan, jonka ennustetaan nousevan 64.6 prosenttiin BKT:stä. Myös Thaimaan keskuspankki (BOT) ja valtiovarainministeriö ovat tarkistaneet ennusteitaan alaspäin. BOT ennustaa nyt parhaassa tapauksessa 2 prosentin kasvua, kun taas valtiovarainministeriö ennustaa 2.1 prosentin kasvua.
Tämän laskun ensisijainen ajuri on presidentti Donald Trumpin 36. huhtikuuta 2 asettama 2025 prosentin tulli thaimaalaisille tavaroille, joka uhkaa häiritä Thaimaan vientivetoista taloutta. Vienti, joka muodostaa kohtuullisen osan BKT:stä, koki tilapäisen 17.8 prosentin nousun maaliskuussa 2025, kun yritykset kiirehtivät lähettämään tavaroita ennen tullien voimaantuloa, mutta analyytikot ennustavat jyrkkää laskua vuoden jälkipuoliskolla.
Näistä haasteista huolimatta hallitus pysyy optimistisena ja viittaa kiihdytettyihin budjettimenoihin ja elvytystoimiin, kuten kiistanalaiseen "Digitaalinen lompakko" -ohjelmaan, jonka tavoitteena on lisätä kulutusta käteissiirtojen avulla. Valtiovarainministeriö väittää, että nämä toimenpiteet voisivat nostaa kasvua nykyisten ennusteiden yli ja että BKT:n kasvu saavuttaisi 3.2 prosenttia vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä osoituksena niiden tehokkuudesta. Kriitikot, mukaan lukien oppositiossa oleva kansanpuolue, väittävät kuitenkin, että elvytys on väliaikainen ratkaisu, joka ei ratkaise rakenteellisia ongelmia, ja sen korkeat finanssipoliittiset kustannukset – arviolta 2024 miljardia bahtia (145 % BKT:stä) – herättävät huolta pitkän aikavälin kestävyydestä.
Moody'sin seitsemän thaimaalaisen rahoituslaitoksen, mukaan lukien suurten pankkien, kuten Bangkok Bankin (BBL), Kasikornbankin (KBank) ja Siam Commercial Bankin (SCB), luokituksen lasku heijastaa pankkisektorin kasvavia riskejä. Laitos mainitsi heikkenevän makrotaloudellisen ympäristön, jota Yhdysvaltojen tullit ja globaalit epävarmuustekijät pahentavat, sekä Thaimaan hitaan pandemian jälkeisen elpymisen. Thaimaalaiset pankit, jotka jo nyt kamppailevat heikon lainakannan kasvun ja kasvavan järjestämättömien lainojen (NPL) kanssa, kohtaavat lisärasitustaan, koska hallituksen kyky tarjota tukea kriisissä voi heikentyä.
Syyskuuhun 2024 mennessä järjestämättömien lainojen kokonaismäärä oli 1.2 biljoonaa bahtia, mikä on 14 prosentin vuosikasvu. Kasvua vauhditti kotitalouksien korkea velkataso, 89.8 % suhteessa BKT:hen. BOT on ilmaissut huolensa tästä kehityksestä, ja kuvernööri Sethaput Suthiwartnarueput korosti sekä kotitalouksien että julkisen velan aiheuttamia riskejä. Velka oli 12 biljoonaa bahtia (64.2 % suhteessa BKT:hen) helmikuussa 2025. Vastauksena tähän BOT laski ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä 1.75 prosenttiin huhtikuussa 2025, mikä oli sen kolmas lasku vuoden sisällä. Tavoitteena oli edistää kasvua ja helpottaa lainakohotusta.
Keskuspankki on myös käynnistämässä toista velkahelpotustoimien kierrosta, jossa tarjotaan alhaisempia korkoja ja velkojen poistoja kotitalouksien ja pienten yritysten tukemiseksi. Analyytikot kuitenkin varoittavat, että pitkittynyt alhainen korkotaso voi heikentää Thaimaan bahtia, mikä lisää tuontikustannuksia ja inflaatiota, jonka ennustetaan pysyvän maltillisena 0.8 prosentissa vuonna 2025. Bahtin heikkeneminen voi hyödyttää viejiä, mutta se voi rasittaa entisestään kotitalouksia, jotka ovat riippuvaisia tuontituotteista, kuten öljystä.
Thaimaan talousongelmia pahentavat rakenteelliset ongelmat, kuten kilpailukyvyn heikkeneminen teollisuudessa ja pienissä ja keskisuurissa yrityksissä (pk-yrityksissä). Autoteollisuus, joka on keskeinen vientisektori, kohtaa paineita sekä hinta- että kysyntätekijöistä, kun taas pk-yritykset kamppailevat rajoitetun rahoituksen saannin ja halvan kiinalaisen tuonnin kilpailun kanssa. Maailmanpankki totesi, että yksityisen sektorin tuottavuuden lisääminen teknologian käyttöönoton ja innovoinnin avulla on ratkaisevan tärkeää Thaimaan kilpailukyvyn säilyttämiseksi, erityisesti kun alueelliset kilpailijat kiihdyttävät innovaatiotoimiaan. Thaimaan rooli alueellisissa arvoketjuissa tekee siitä alttiin häiriöille, ja nousevat öljyn hinnat voivat entisestään nostaa tuotanto- ja kuljetuskustannuksia. BOT on korostanut rahoitusvakauden vahvistamisen tarvetta ja todennut, että vaikka Thaimaan kansainväliset valuuttavarannot ovat vahvat, varovaisuus on syytä noudattaa ottaen huomioon aiemmat kriisit, kuten Aasian finanssikriisin vuosina 1997–1998.
Pääministeri Paetongtarn Shinawatra on luvannut palauttaa sijoittajien luottamuksen ja edistää vakaata kasvua. Hän on tyrmännyt Moody'sin luokituksen laskun ylireagointina, joka ei ota huomioon toukokuussa 2025 käynnissä olevia Yhdysvaltojen kauppaneuvotteluja. Hallitus luottaa julkisiin investointeihin, jotka saavuttivat vuosikymmenen korkeimman tason 72 prosenttia kokonaisinvestoinneista vuonna 2024, työpaikkojen luomiseksi ja kysynnän elvyttämiseksi. Muita aloitteita ovat luovan matkailun edistäminen, kuten sisätiloissa toteutettavat nähtävyydet ilmastonmuutoksen vaikutusten torjumiseksi, ja vientimarkkinoiden monipuolistaminen, Sveitsin noustessa keskeiseksi kumppaniksi.
Pitkän aikavälin kasvun varmistamiseksi analyytikot, kuten Bangkok Bankin Kobsak Pootrakool, kehottavat hallitusta tavoittelemaan 3–4 prosentin vuotuista kasvua infrastruktuurin kehittämisen, korkean potentiaalin teollisuudenalojen ja inhimilliseen pääomaan tehtävien investointien kautta. Kuten BOT:n varapääjohtaja totesi, rahapolitiikka on edelleen "jossain määrin elvyttävää", ja tarvittaessa on tilaa lisähelpotuksille, mutta kestävän kasvun tie on edelleen epävarma.
Kuvan lähde: The Pattaya News. Tuoreet kuvat tapahtumista ja liikenteestä Pattayalla.
